Pre-Criterios Generales de Política Económica
Es el documento elaborado por la SHCP en el que se presentan los aspectos más relevantes del marco macroeconómico y los objetivos de finanzas públicas para el cierre del año en curso y el siguiente ejercicio fiscal.
Por medio de los Pre-Criterios Generales de Política Económica se inicia el diálogo con el Congreso de la Unión respecto del proceso presupuestario para el siguiente ejercicio fiscal, e inicia su correspondiente ciclo presupuestario.
Se entrega a más tardar el 1° de abril de cada año al Congreso de la Unión y se publica en la página web de la SHCP para consulta pública.
- Los principales objetivos para la Ley de Ingresos (LIF) y el Presupuesto de Egresos del siguiente año.
- Escenarios sobre las principales variables macroeconómicas: crecimiento económico, inflación, tasa de interés, precio del petróleo, entre otros.
- Escenarios sobre el monto total del Presupuesto de Egresos y su déficit o superávit.
- Enumeración de los programas prioritarios y sus montos.
Resumen
En 2025 y 2026, México llevará a cabo una normalización del déficit a través de una política fiscal prudente, para mantener la deuda pública en niveles sostenibles y reforzar la confianza de los mercados.
El crecimiento económico continuará fortalecido por el consumo interno, la generación de empleos y las inversiones públicas y privadas en sectores clave.
Los programas sociales seguirán siendo fundamentales en la protección de la población más vulnerable frente a choques económicos, la reducción de brechas sociales, mitigar los impactos económicos y fortalecer la cohesión social del país.
El crecimiento económico para 2025 se estima en un rango de 1.5% a 2.3%. Para 2026, se proyecta un crecimiento económico más sólido, entre 1.5% y 2.5%.
México mantendrá amortiguadores fiscales que respalden su estabilidad macroeconómica, como los fondos de estabilización, líneas de crédito con organismos internacionales y coberturas financieras frente a riesgos externos.
En 2024, la economía global creció 3.2%, a pesar de algunos desafíos para la actividad económica y la estabilidad de los precios, como la política arancelaria de Estados Unidos (EE.UU.), las tensiones geopolíticas y condiciones meteorológicas extremas. La inflación continuó disminuyendo, aunque a un ritmo más lento, por lo que la mayoría de los bancos centrales iniciaron una reducción gradual de sus tasas de interés. Al mismo tiempo, las tasas de desempleo permanecieron en niveles históricamente bajos en la mayoría de las economías avanzadas.
Para lo que resta de 2025 y a lo largo de 2026, se anticipa que el entorno internacional continuará presentando desafíos. Entre los principales riesgos destacan una posible desaceleración global, la incertidumbre en la política comercial de EE.UU. y las tensiones geopolíticas en Europa del Este y Medio Oriente, los cuales podrían interrumpir las cadenas de suministro y generar volatilidad en los mercados financieros. No obstante, la creciente regionalización del comercio representa una oportunidad estratégica, especialmente para México, al consolidar su integración económica con EE.UU. y Canadá en el mediano y largo plazo.
Economías avanzadas
Estados Unidos
La economía de EE.UU. creció 2.8% en 2024, impulsada por una sólida demanda interna, una baja tasa de desempleo y ganancias en la productividad laboral. En el mercado laboral, se registró un aumento en la tasa de desempleo de 3.7 a 4.1%. La inflación cerró en 2.6% anual, en descenso por menores precios de energía y alimentos, compensados parcialmente por salarios al alza y fuerte demanda de servicios, especialmente rentas de vivienda.
Europa
La zona euro registró un crecimiento moderado del 0.9% anual en 2024, como resultado del bajo dinamismo económico, la pérdida de competitividad industrial y el incremento de los precios de los energéticos. La tasa de desempleo se redujo de 6.5 a 6.3% al finalizar 2024. La inflación general cerró el año en 2.4%, superior al 2.0% observado en octubre de 2024, manteniendo su tendencia a la baja. Este comportamiento fue resultado del incremento en los precios de los energéticos y los servicios, que se compensó por una disminución de los precios de alimentos no procesados.
China
En 2024, China cumplió con su meta oficial de crecimiento del 5.0% anual, apoyada por su sector de exportaciones manufactureras y estímulos al mercado interno. Sin embargo, la debilidad del consumo y la contracción del sector inmobiliario fueron los principales desafíos. La inflación se mantuvo a la baja en 0.2% anual debido a la caída en los precios de rentas de vivienda y transporte.
Materias primas
En 2024, los precios de las materias primas continuaron a la baja, a pesar de episodios de volatilidad, lo que ayudó a contener la inflación. Los precios del petróleo cayeron debido a menores importaciones por parte de China, lo cual compensó los efectos de las tensiones geopolíticas y los recortes de producción de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y aliados (OPEP+). Asimismo, los precios del gas registraron menores precios ante una débil demanda a inicios de año, altos inventarios y un menor dinamismo en la producción de EE.UU., aunque repuntaron a finales de año debido a las bajas temperaturas registradas y las tensiones entre Rusia-Ucrania. Los precios en el mercado de alimentos también registraron una disminución, especialmente por mayor oferta de cereales y azúcar.
Política monetaria
En un entorno de menores presiones inflacionarias, la mayoría de los bancos centrales iniciaron recortes en sus tasas de interés, aunque con un enfoque cauteloso especialmente en el segundo semestre de 2024. Esto contribuyó a un relajamiento de las condiciones financieras globales, pese a episodios de volatilidad. La Reserva Federal redujo su tasa a un rango de 4.25%-4.50%, mientras que el Banco Central Europeo cerró el año con una tasa de 3.00% en respuesta a la desaceleración económica. En China, la tasa alcanzó un mínimo histórico de 3.10%. En las economías emergentes, las tasas también tendieron a la baja, en línea con el ajuste global.
Entorno económico nacional
Para 2025 y 2026, se anticipa que la economía de México mantenga una trayectoria de crecimiento positiva, impulsada por la demanda interna y la inversión, si bien persisten riesgos asociados con una posible desaceleración de la economía global, la incertidumbre en la política comercial de EE.UU. y las tensiones geopolíticas. La solidez de los fundamentos macroeconómicos, respaldados por un marco institucional robusto, contribuirán a mitigar dichos efectos.
Se prevé que el consumo privado seguirá fortalecido por el empleo, los aumentos salariales, la inclusión financiera y la expansión de programas sociales. La inversión continuará también como un motor clave para potencializar el crecimiento económico. La inversión pública seguirá enfocada en proyectos estratégicos de infraestructura ferroviaria, portuaria y carretera, energías renovables y vivienda social, mientras que la inversión privada se beneficiará de la estabilidad económica y la integración regional, con énfasis en sectores clave como automotriz, aeroespacial, semiconductores y manufactura avanzada. Asimismo, se prevé que los preparativos para la Copa Mundial 2026 impulsarán los sectores de transporte, alojamiento y servicios.
En el ámbito externo, se prevé un buen desempeño del sector manufacturero exportador debido a una recuperación de la industria estadounidense —especialmente en los sectores estrechamente vinculados con México— y un tipo de cambio competitivo. A su vez, a través del T-MEC y el Plan México se buscará incrementar la participación de empresas mexicanas dentro de las cadenas de producción que abastecen tanto al mercado interno como al de exportación mediante incentivos fiscales, financiamiento a manufacturas estratégicas y programas de capacitación especializada, consolidando a México como un actor clave en la economía de Norteamérica.
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En 2025, las finanzas públicas se mantendrán alineadas con las metas anuales aprobadas por el H. Congreso de la Unión. La administración seguirá gestionando el gasto público de forma eficiente, priorizando proyectos con alto impacto económico y social, reduciendo gradualmente el déficit para fortalecer la confianza en la política fiscal del país. La deuda pública como proporción del PIB permanecerá en niveles estables y controlados, apoyada de una estrategia de financiamiento que privilegiará emisiones en moneda nacional, a tasa fija y de largo plazo para reducir la exposición a riesgos cambiarios y choques económicos externos. Además, se fortalecerán los mecanismos de protección fiscal como los fondos de estabilización, líneas de crédito con organismos multilaterales y coberturas financieras.
Para 2026, México mantendrá una política fiscal prudente y sostenible con el objetivo de preservar niveles de deuda pública estables y controlados que no comprometan el bienestar de las futuras generaciones. En línea con este compromiso, se continuará aplicando una gestión fiscal responsable que contribuya a reducir el déficit público gradualmente, fortaleciendo la confianza de los mercados en la política fiscal del país, y que al mismo tiempo continúe solidificando las bases para un crecimiento económico sostenido e incluyente. Esta disciplina fiscal será acompañada de una asignación eficiente del gasto público, con énfasis en la inversión productiva y el desarrollo regional equilibrado, así como una mayor eficiencia recaudatoria.
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